【读财报】科创板保荐及承销业务排行：中信证券、中金公司、华泰联合居前三

2019年科创板正式落地，2020年创业板注册制改革正式启动，国内A股市场发行制度逐渐由核准制向注册制转变。截至10月15日，上交所科创板发行上市审核信息披露显示，已获得注册结果的公司超过200家，其注册结果中包含注册生效、终止注册和不予注册的公司，科创板总上市企业达184家。

在此过程中，券商扮演着较为重要的角色。在注册制下，新股定价、信息披露以及承销能力等方面都对券商提出了更高的要求。另外，申请上市的企业数量增加，审核周期缩短，也为券商的承销发行业务带来新的发展机遇。

对于各家券商来说，随着科创板制度建设持续完善以及创业板注册制改革提速，IPO项目的储备数量（包含已上市及未上市）或将成为影响券商近两年业绩的重要指标。

截至10月15日，科创板主承销商（包含联席主承销商）中，中信证券服务的已上市及未上市企业合计达64家，排名第一；中金公司、华泰联合证券位列第二、三名，合计分别服务41家和40家。

科创板已上市企业主承销商排名：中信、中金同居榜首

截至2020年10月15日，科创板已上市企业达184家，保荐机构及主承销商业务（包含联席主承销商）中，中信证券和中金公司均以服务上市企业24家并列第一。中信建投、华泰联合、国泰君安以及海通证券服务上市企业家数均超过10家。

以下为服务科创板已上市企业超过3家及以上的主承销商（包含联席主承销商）：

图1：部分服务科创板已上市企业主承销商（包含联席主承销商）（截至10月15日）

科创板未上市企业主承销商排名：头部券商优势明显

截至2020年10月15日，科创板未上市企业中，保荐机构及主承销商业务（包含联席主承销商）中，中信证券在手服务企业达40家，排名第一。华泰联合、海通证券、中信建投和国泰君安服务企业均超过20家，分别为23家、23家、21家和21家。民生证券、中金公司、安信证券则超过10家。

以下为服务科创板未上市企业超过3家及以上的主承销商（包含联席主承销商）：

图2：部分服务科创板未上市企业主承销商（包含联席主承销商）（截至10月15日）

由于注册制在新股定价、信息披露以及承销组织能力等方面对券商提出了更高的要求，而头部券商在客户资源能力、研究能力、风险管理能力等方面均有优势，随着注册制的推进，头部券商的优势更为明显，行业集中度也在进一步提升。

截至10月15日，从科创板成立至今的保荐及承销券商来看，科创板保荐及承销业务主要集中在头部券商。中信证券服务的已上市及未上市企业家数合计达64家；中金公司位列第二，合计达41家；华泰联合和中信建投紧随其后，合计分别为40家及38家。

券商前9月首发承销规模同比增长1.5倍

随着科创板制度建设持续完善以及创业板注册制改革提速，今年以来券商的首发承销业务出现明显增长。

Wind数据显示，截至2020年9月末，券商行业首发承销金额为3557.38亿元，较上年同期增加2155.97亿元，增幅为153.84%；总承销家数为338家，较上年同期增加186家；总承销及保荐费用合计达175.81亿元，较上年同期增加107.29亿元，增幅达156.59%。（注：“承销金额”和“承销费用”按照承销商实际配额统计，如果没有公布实际配额，则按照联席保荐机构数量做算术平均分配）

图3：近5年1-9月券商行业首发承销情况

从具体的券商来看，首发承销收入最高的是中信建投。截至9月末，该公司承销及保荐收入18.94亿元，占全市场的10.85%，总承销家数为26家，服务的首发企业募集资金合计达668.62亿元。中信证券和中金公司紧随其后，承销及保荐收入分别为16.53亿元和16.15亿元，总承销家数分别为26家和25家，服务的首发企业募集资金分别为合计338亿元和合计402.72亿元。

以下为2020年1-9月首发承销及保荐收入超过3亿元的券商：  

图4：部分券商2020年1-9月首发承销及保荐收入

数据显示，以上15家券商多为腰部以上券商。截至9月末，以上15家券商合计实现承销及保荐收入135.80亿元，占全市场的77.8%；首发承销家数合计为235家，占全市场的69.53%；服务的首发企业募集资金合计为2776.61亿元，占全市场的78.05%。总体来看，今年以来在首发承销业务上，头部券商的优势较为明显，行业集中度较高。

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