此前，赛力斯发布业绩预告，上半年归母净利润预计亏损15亿至18亿元。股价在前期深跌的基础上再度下探。

从去年9月底股价创出174.66元新高之后持续下跌，至今跌幅超65%。

一些券商研报在去年赛力斯股价处于历史高位附近强烈看多，给出“强烈推荐”、“强推”或“买入”评级。

翻阅券商2025年9月下旬到10月上旬的研报，给出“强烈推荐”、“强推”或“买入”评级的包括：华创证券、西南证券、招商证券等多家券商。其中，华创证券、西南证券等给出了目标价。

西南证券郑连声等：给出“买入”评级，目标价193.13元

2025年9月29日，西南证券发布赛力斯研报《华为赋能筑壁垒，新增长空间可期》，对公司首次进行覆盖，给予“买入”评级，并给出目标价193.13元。

研报称，“考虑到公司问界品牌凭借M9、M8在高端站稳脚跟，后续逐步下探，产品矩阵不断丰富驱动销量快速增长，同时全球化布局将启动，中东市场准入已落地，长期有望提升盈利水平。此外，公司智能化优势显著，未来人形机器人业务或将打开远期想象空间”。

根据西南证券研报的投资评级说明，“买入”评级为：“未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20%以上”。其中，A股市场以沪深300指数为基准。

该研报的分析师为郑连声、郭婧雯。根据公开信息，郑连声为西南证券汽车与新能源首席，过去曾就职渤海证券。

华创证券张程航：给出“强推”评级，目标价204.57元

2025年9月25日，华创证券发布赛力斯研报《换代M7上市，推动公司量价迈上新台阶》，给予“强推”评级，并给出目标价204.57元。

研报称，“换代M7上市后，有望成为中大型SUV市场销冠，问界进一步立位高端SUV头部品牌。未来，随新车型的发布，公司销量、盈利能力有望稳步提升。同时，港股IPO加速国际化进程，公司海外市场拓展未来可期”。“给予公司2026年25倍PE，对应目标价204.57元，空间43%”。

根据华创证券研报的投资评级说明，“强推”评级为：“预期未来6个月内超越基准指数20%以上”。其中，A股市场基准为沪深300指数。

该研报的分析师张程航为华创证券汽车团队的组长、首席分析师，2019年加入华创证券研究所。

招商证券汪刘胜等：给出“强烈推荐”评级

2025年10月10日，招商证券发布赛力斯研报《合作火山引擎，布局具身智能》，给予“强烈推荐”评级。

研报称，“预计2025、2026、2027年分别实现归母净利润102.61、135.24、160.41亿元，分别对应25.5、19.3、16.3XPE，继续强烈推荐！”

根据招商证券研报的评级说明，“强烈推荐”评级为：“预期公司股价涨幅超越基准指数20%以上”。“报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后6-12个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地市场基准指数的市场表现预期。其中，A股市场以沪深300指数为基准”。

该研报的分析师为汪刘胜、陆乾隆。其中，汪刘胜为招商证券汽车行业首席分析师，于2006年加入招商证券。

相关监管文件明确要求券商研报应该遵守审慎原则。作为受过专业训练的证券分析师、行业首席，经历过多轮牛熊转换，理应深知高位盲目唱多、强推的潜在风险。

证监会《发布证券研究报告暂行规定》明确指出，证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当遵守法律、行政法规和本规定，遵循独立、客观、公平、审慎原则，有效防范利益冲突，公平对待发布对象，禁止传播虚假、不实、误导性信息，禁止从事或者参与内幕交易、操纵证券市场活动。

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