10月23日晚间，高凯技术（688835.SH）发布2026年第三季度报告。公司今年8月25日刚在科创板上市，这份季报是其上市后首份定期报告。前三季度营业收入5.28亿元，同比增长28.1%；归母净利润1.6亿元，同比增长46.66%；扣非净利润1.51亿元，同比增长44.33%。

但单季的增速明显放缓。第三季度营业收入2.01亿元，同比增长17.7%，比前三季度累计增速低10.4个百分点；归母净利润0.54亿元，同比下降1.6%；利润总额0.58亿元，同比下降8.41%；扣非净利润0.52亿元，同比增长2.31%。收入还在两位数增长，利润已经基本走平。

单季研发投入增66.06% 占营收比例提高4.75个百分点

费用端的增速比收入快，是单季利润回落最直接的原因。按公告口径，第三季度研发投入0.33亿元，同比增长66.06%，远高于当季营业收入17.7%的增速；研发投入占营业收入的比例16.31%，比上年同期提高4.75个百分点。

公告对此的说明是“主要系本报告期持续加大研发投入，研发投入增速高于营业收入增速所致”。前三季度累计研发投入0.75亿元，同比增长29.53%，占营业收入比例14.25%，只比上年同期提高0.16个百分点。

上市募资摊薄 ROE单季减少4.02个百分点 经营现金流同比下降3.62%

前三季度基本每股收益2.06元，同比增长36.42%；加权平均净资产收益率16.43%，比上年同期减少2.74个百分点。单季的摊薄更明显——第三季度加权平均净资产收益率4.02%，同比减少4.02个百分点，公告说明“主要系公司公开发行股份募集资金增加净资产形成摊薄效应所致”。

前三季度经营活动产生的现金流量净额0.91亿元，同比下降3.62%，低于同期归母净利润1.6亿元。资产负债表上，货币资金由年初的1.19亿元增至4.7亿元；应收账款1.86亿元，较年初增8.33%；存货2.96亿元，较年初增27.27%，备货增幅明显高于收入增速。

前三季度非经常性损益合计888.24万元，其中政府补助65.22万元、金融资产公允价值变动及处置损益336.12万元，归母净利润与扣非净利润之间的差额即来自这部分。报告期末普通股股东总数12925户。

公司8月25日上市，10月26日收盘价281元、当天下跌6.95%，总市值280.86亿元。