2026年以来，市场整体延续走强趋势，但也有一些基金产品业绩表现欠佳，大幅跑输业绩基准，本篇案例为前海开源基金旗下的前海开源周期精选混合A。

数据显示，截至2026年1月19日（下同），前海开源周期精选混合A年内净值下跌3.64%，跑输业绩基准超10个百分点，同类排名5089/5100，表现垫底。

该基金在2025年三季度大幅调仓，减持黄金资源股，转向重点配置算力相关方向的通信、电子和机械等成长板块。

前海开源周期精选混合A的基金经理为吴国清、王思岳。2026年以来，吴国清在管产品业绩表现分化明显。

2026年以来净值下跌3.64%

前海开源周期精选混合成立于2025年1月，基金的投资目标为：通过对上市公司的深入研究分析，在合理控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下，力争为投资者提供高于业绩比较基准的投资回报。

基金的业绩比较基准为：中证周期100指数收益率×70%+恒生指数收益率×20%+银行人民币活期存款利率（税后）×10%。

截至2026年1月19日，前海开源周期精选混合A年内净值下跌3.64%，跑输业绩基准超10个百分点，同类排名5089/5100，表现垫底。

基金成立以来，前海开源周期精选混合A净值累计上涨12.9%，跑输业绩基准超过30个百分点。

三季度追涨算力相关方向，重仓工业富联、中际旭创、新易盛等

根据公告披露，前海开源周期精选混合A在2025年三季度增加了股票仓位，股票持仓占基金总资产的比例从二季度末80.17%上升至三季度末88.54%。

同时，该基金在三季度大幅调仓，前十大重仓股大变脸，减持黄金资源股，转向重点配置算力相关方向的通信、电子和机械等成长板块。

前海开源周期精选混合A三季度末的前十大重仓股中，多只股票前三季度股价涨幅超过100%，包括工业富联、中际旭创、新易盛等。

基金经理在管产品业绩分化明显

前海开源周期精选混合A成立时的基金经理为吴国清，2015年8月加盟前海开源基金管理有限公司，现任公司执行投资总监、基金经理。2026年1月15日，该基金增聘王思岳为基金经理共同管理。

Wind数据显示，吴国清在管产品（初始基金口径）2026年业绩表现分化明显。截至2026年1月19日，前海开源金银珠宝混合A、前海开源沪港深核心资源混合A年内净值上涨超过15%。而前海开源周期精选混合A、前海开源沪港深农业混合（LOF）A年内净值下跌超过3%。

前海开源基金旗下同一基金经理管理的产品不足1个月收益率相差超过15个百分点，是否合规？是否存在不公平地对待其管理的不同基金财产的情况？

（文章序列号：2013451523509587968/CJT）

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