近日，中国证监会发布关于周六福珠宝股份有限公司（以下简称"周六福”）境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书。

此前，周六福多次冲击A股未果，后在2024年转战港股IPO，中金公司、中信建投国际为其联席保荐人。

加盟模式是周六福营收的重要来源，近三年收入贡献占比均超过50%。

依赖加盟模式

公开资料显示，周六福业务模式集珠宝产品的开发设计、采购供应、加盟、品牌运营为一体，主要运营“周六福”珠宝品牌。

根据弗若斯特沙利文的资料，截至2023年末，按来自黄金珠宝产品的收入计，周六福在中国所有黄金珠宝公司中排名第十。

2022年至2024年，周六福营业收入分别为31.02亿元、51.50亿元、57.18亿元，年内利润分别为5.75亿元、6.6亿元、7.06亿元。

招股书显示，于往绩记录期间，周六福的产品主要通过加盟模式、自营门店及线上销售渠道进行销售。

其中，加盟模式是周六福营收的重要来源。公司加盟模式包括向加盟店销售产品、收取加盟服务费、产品入网费等。

2022年至2024年，周六福靠加盟模式获得的收入分别为16.41亿元、28.53亿元、28.9亿元，占总收入的比重分别为52.9%、55.4%、50.5%，而公司自营店收入占比仅为11.7%、9.5%和8%。

截至2022年、2023年及2024年末，周六福分别拥有3974家、4288家及4038家加盟店，占门店总数比例超九成。在门店连续增加后，2024年，周六福加盟店数量出现净减少。

上市前夕分红

2019年，周六福首次递表深交所，未获得批准。2022年，周六福再次递表，后于2023年主动撤回。发审委会议曾要求周六福说明，公司加盟模式收入占比较高，新增加盟商店均销售额远高于存续店均销售额的原因及合理性等。

2024年6月，周六福首次向港交所递交招股书。值得关注的是，2024年3月和5月，周六福两次宣布派息，股息分别为3.48亿元和2.97亿元，共计6.45亿元。

截至最后可执行日，李伟柱、李伟蓬、深圳周六福、若水联合、上善联合、乾坤联合及创明投资合共有权行使公司约93.7%的投票权，为公司控股股东集团。

根据招股书，此次赴港IPO，周六福拟募集资金用于扩大和加强销售网络，提高品牌的市场知名度，提升产品供应、加强产品设计及开发能力、营运资金及一般企业用途。

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