11月15日，希努尔（002485.sz）发布公告称，控股股东雪松文投及其一致行动人增持公司股票计划完成，累计增持金额超过2亿元，增持后持股比例上升至70.3%。增持“彰显了实控人对公司长期发展的信心。”光大证券发布的最新研报点评称。

2019年上市公司终止增持的情况较往年明显增多，不少公司的增持主体甚至“交白卷”，以零增持终止。在当下的市场环境完成增持计划，既需要上市公司有良好的业绩表现和发展前景，也需要控股股东有雄厚的资金实力。

公告显示，本次增持主体为广州君凯，其与雪松文投均为世界500强雪松控股旗下公司雪松实业100%控股，资金实力雄厚。而更重要的是，希努尔今年来文旅业务快速增长，为未来业绩打开了成长空间。

目前，希努尔的业务主要为服装和文化旅游两大板块。公司最新的三季度报告显示，2019年1-9月公司实现营收28.04亿元，同比增长182.67%，实现归属于上市公司股东的净利润8575.23万元，同比增长7.99%，扣非净利3539.07万元，同比增长213.25%。

光大证券发布的最新研报点评认为，希努尔2019第三季度受益于公司拓展服装团购订单、旅游业务快速增长，公司收入同比保持较快增长。净利增速低于收入，主要由于所得税同比增长等所致。

近年来，服装行业整体行情较为低迷，本土品牌业绩受到冲击尤为明显。但在雪松控股的大力支持下，希努尔快速切入文旅业务，布局国内稀缺性旅游景区，打开了全新的增长空间。

服装+文旅已成为希努尔业绩的双保险。光大证券分析师团队认为，“未来希努尔将聚焦品牌运营管理，延伸大众快时尚品牌，整合优化销售渠道，并加大团购市场拓展力度，带动服装收入稳步增长。同时，将深化文旅小镇运营，打造‘吃住行游购娱’立体式旅游服务体系”。

“希努尔的文旅业务仍处于投入期，市场培育需要较长期的过程，对资金的要求较高，但从控股股东的增持来看，显然对公司未来发展充满信心。”一位华南大型私募投资人士表示，不过文旅业务的投入需要占用大量资金，这也是希努尔终止回购的主要原因。

本月初希努尔发布公告称，拟终止此前筹划的不低于3亿元回购股份计划。原因是由于去年投资及并购的文旅项目规模较大，须保有充足的运营资金以确保前期项目的有序推进并强化公司整体的抗风险能力。

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