10月29日，青农商行（002958.SZ）披露2026年三季报。前三季度，该行实现营业收入79.48亿元，同比下降0.99%；归属于母公司股东的净利润34.01亿元，同比增长2.51%，扣非后归母净利润34.84亿元，同比增长6.58%。其中三季度单季营业收入26.32亿元，同比增长15.65%，单季归母净利润12.06亿元，同比增长1.93%，营收与利润增速呈现明显反差。

单季营收提速，息差回升至1.67%

拆解营收结构，利息净收入57.17亿元，同比增长7.98%，是营收的基本盘。价格端出现修复，前三季度净利息收益率（年化）1.67%，较2025年全年的1.60%回升7个基点，回到2024年的水平。不过息差改善主要靠负债端，前三季度利息收入105.68亿元，同比下降4.61%，而利息支出同比下降16.14%至48.51亿元，负债成本压降对冲了资产收益的下行。

非息收入则呈现内部换挡。投资收益7.21亿元，同比下滑54.18%；公允价值变动损益7.13亿元，上年同期仅0.78亿元；手续费及佣金净收入6.59亿元，同比下降6.65%，中收依然疲弱。

单季利润增速明显落后于营收，原因在支出端。三季度单季信用减值损失4.20亿元，上年同期仅0.75亿元；叠加前三季度所得税费用5.19亿元，同比增长62.43%，该行解释为免税收入同比减少，营业外支出亦增至约1.02亿元，同比增长265.56%。成本端倒是持续改善，前三季度成本收入比28.32%，较2025年全年的36.47%明显下降。

主动缩表，金融投资压降136亿

截至三季度末，青农商行资产总额4958.31亿元，较年初下降1.38%，在上市银行中较为少见。存款3420.02亿元，较年初增长1.84%；贷款2815.86亿元，较年初增长1.03%，信贷投放温和。

缩表主要来自投资端。金融投资由年初的1703.92亿元降至1567.33亿元，降幅8.02%；负债端应付债券由729.52亿元降至660.45亿元。在息差仍处低位、营收尚未转正的背景下，压降低效金融资产、以价补量的经营取向较为清晰。值得注意的是，该行本期赎回到期永续债和可转债，其他权益工具较年初下降41.01%，归属于母公司普通股股东的每股净资产7.20元，较年初增长7.78%。

不良微降、关注类改善，拨备覆盖率降至234%

资产质量整体稳中向好。三季度末不良贷款率1.73%，较年初的1.75%继续回落；关注类贷款120.06亿元，占比4.26%，较年初的5.54%明显下降，前瞻指标改善。五级分类内部则有迁徙迹象：可疑类贷款余额22.85亿元，占比由年初的0.28%升至0.81%，损失类占比由0.95%降至0.53%。

拨备方面，拨备覆盖率233.81%，较年初的261.01%下降27.2个百分点，贷款拨备率4.04%，较年初的4.56%回落0.52个百分点，但仍高于150%的监管要求。前三季度信用减值损失15.35亿元，同比少提4.14亿元，是利润保持正增长的重要支撑。资本端，核心一级资本充足率10.89%，较上年末提升0.82个百分点。

对于资产规模近5000亿元的青农商行而言，息差企稳回升、成本收入比改善、关注类贷款压降构成这份三季报的积极底色；但前三季度营收尚未转正、总资产收缩、拨备覆盖率连续消耗，单季的高增长能否延续，仍取决于后续资产质量的成色。

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