8月11日，木林森（002745.SZ）发布2020年中报。
根据深证信数据服务平台及公司财报的数据，2020年上半年，木林森营业总收入约71.27亿元，同比下降24.07%；归母净利润约2.3亿元，同比下降41.58%。
其中，2020年第二季度营收 33.65亿元，同比下降28.67%；归母净利润1.18亿元，同比下降47.22%。
扣非后归母净利润亏损约6841.76万元
2020年上半年，木林森营业总收入约71.27亿元，同比下降24.07%；归母净利润约2.3亿元，同比下降41.58%。
期内，公司非经常性损益2.98亿元，扣非后归母净利润亏损6841.76万元，同比减少204.78%。
2019年中报和2020年中报，木林森净资产收益率分别约4.04%和2.25%，总资产收益率分别约1.24%和0.68%。
净利率同比下滑
面包财经梳理财务数据发现，2020年上半年，木林森毛利率约34.04%，同比提升2.8个百分点；净利率（归母净利润/营业总收入）约3.23%，同比下滑0.97个百分点。
2020年上半年，销售费用13.65亿元，同比下降13.14%；管理费用3.96亿元，同比下降0.91%；财务费用3.39亿元，同比增长4.42%。
2019年上半年和2020年上半年，研发费用分别约3.26亿元和1.62亿元，研发费用在营收中的占比分别为3.48%及2.28%。
经营性现金净流入5.49亿元
2020年上半年，木林森经营活动产生的现金流量净额5.49亿元，上年同期约1.55亿元。对应期间，公司净利润分别约2.31亿元及3.97亿元。
2020年上半年，木林森经营活动现金流入合计约97.08亿元，经营活动现金流出合计约91.59亿元。
截至2020年06月30日，公司应收账款约38.99亿元，较上年末下降约7.55%；应收账款在总资产中占比约11.94%，上年末占比约12.12%。2020年中报，公司应收账款周转率为1.76次，上年同期2.35次；应收账款周转天数102天，上年同期77天。
截至2020年06月30日，公司存货约40.46亿元，较上年末下降约0.79%；存货在总资产中占比约12.39%，上年末占比约11.72%。2020年中报，公司存货周转率1.16次，上年同期1.36次；存货周转天数156天，上年同期133天。
资产负债率下降
截至2020年06月30日，木林森总资产约326.53亿元，较上年末下降约6.17%；负债总额约223.6亿元，较上年末下降约8.35%；净资产约102.48亿元，较上年末下降约0.88%。
截至2020年06月30日，公司资产负债率约68.48%，较上年末的70.11%下降。
截至2020年06月30日，公司短期借款约68.88亿元，较上年末下降约0.47%；一年内到期的非流动负债约9.06亿元，较上年末下降约18.56%；长期借款约14.57亿元，较上年末下降约1.55%。
商誉17.65亿元，减值测试压力需关注
截至2020年06月30日，木林森商誉约17.65亿元，商誉在总资产中的占比约5.41%，在净资产中的占比约17.22%。
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