和风携细雨,润物细无声。随着5年期LPR超预期下调25个基点,债市的温度又被添了一把火。

展望2024年,考虑到经济企稳仍需要宽松的货币政策支持,债市行情有望延续,债券基金仍然是投资者不容忽视的稳健配置方向!

2月26日,汇添富丰泰纯债正式开售。这是一只主投AAA级信用债的纯债基金,不投股票,而且纯开放式、无锁定期,非常适合投资者作为闲钱投资工具。

纯债基金:闲钱理财的新方向

时间来到2024年,两年期以下的存款利率已经普遍跌破2%,甚至三年期存款利率也即将来到“1时代”,资产保值增值,光靠存款显然是不够的。

市场利率处于下行通道,与此同时债券基金收益表现亮眼,成为一道靓丽的风景线。

简单举个例子:2023年全年沪深300指数下跌了11.38%,过去两年跌幅更是超过30%;而纯债债基指数2023年涨幅达3.38%,最大回撤也只有0.34%,(数据来源:wind)堪称是“稳稳幸福”的代名词。

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 债券基金其实大家并不陌生,主要投资对象是债券类资产,其波动性一般会小于股票基金。而纯债基金,因为不从二级市场买入股票等权益类资产,也不参与一级市场的新股申购和增发,因此其长期业绩表现相对就更稳健一些。

一些纯债基金,连可转债、可交债都不买,堪称“债性纯正”。

2024年或仍是债市大年

债市与市场利率走势高度相关。

以10年期国债到期收益率与中债-高信用等级债券财富(总值)指数的历史走势为例,我们可以看到,当10年国债收益率显著向下时,债券指数收益率则出现了较为明显的上扬。

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数据来源:wind,统计区间为2006.1-2024.1,数据为月度值,指数历史表现不代表未来。 

展望2024年,考虑到经济企稳仍需要宽松的货币政策支持,债市行情有望延续。

兴业证券研报就指出,预计2024年宽货币将进一步加码,债市可能仍处于牛市环境中,信用生态环境有望维持稳定,供需矛盾下信用债“资产荒”或将进一步演绎。(“资产荒”与品种“下沉”——信用债市场2024年度策略报告,2023.12.28发布)

而即使不考虑宏观流动性,长期看高等级信用债券指数的历史表现也是颇为亮眼的。作为AAA信用债品种的代表性指数之一,中债-高信用等级债券财富(总值)指数已经连续十年正收益。

好产品,26日正式开售 

新年初往往是“闲钱理财”的需求高峰期。

2月26日正式开售的汇添富丰泰纯债,正是一只非常契合投资者稳健理财需求的好产品。

首先,基金费率低廉,能够有效降低投资者的持有成本汇添富丰泰纯债管理费率仅0.20%/年,托管费率仅0.10%/年,处于全市场纯债基金的低水平。

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其次,限制机构大额资金申赎,避免流动性冲击。为了保护个人投资者利益,丰泰纯债有一项特别的设计:要求单一投资者单日认购金额不超过1000万元(个人投资者、职业年金、企业年金、公募资产管理产品和管理人自有资金可豁免1000万要求),同时基金暂不向金融机构自营账户销售。

这样的设计安排,可以避免机构大额资金进出对产品的流动性产生冲击,对于纯债基金产品来说是比较重要且贴心的。

最后,拟任基金经理徐光拥有丰富的债券投资经验。徐光从业12年,一直在汇添富从事固收投研,2018年开始走上基金经理岗位。

经历过完整的市场周期,因此徐光具有很强的风险管理意识,对市场利率变动始终保持较高的敏锐认知,而且能深刻理解宏观经济运行规律和债券市场运行模式。

徐光的历史业绩也不错。由他挑大梁的汇添富中短债A2023年收获了3.61%的涨幅,作为一只短债型产品来说,还是颇为优秀的。

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对于未来债市,徐光持有相对乐观的态度。

他分析指出,中国经济处于转型期,在高质量发展的大背景下,融资需求的恢复需要时间,利率上行的风险较小。目前存款利率还在下行通道,债券类资产综合考虑机会成本和安全性,仍然具备较好的配置价值

其次,徐光认为,2023年是中低评级信用债的大年,评级利差和信用利差都经历了大幅的压缩,风险补偿降低。相比之下,目前AAA信用债的安全性和性价比明显提升,在纯债类资产里配置价值较高。

“未来,在丰泰纯债这只基金上,我们会坚持均衡配置,严控信用风险,力争获取安全的票息收益;同时我们会结合宏观环境和市场估值水平,主动寻找券种和期限利差带来的结构性机会,动态调整组合、力求持续增厚收益。”徐光说。

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