宝信软件（600845.SH）近期股价走弱，截至9月26日收盘，公司股价年内累计下跌19.65%，跑输申万计算机行业超过40个百分点。

2025年上半年，宝信软件业绩承压，实现收入47.15亿元，同比下降30.08%；归母净利润7.13 亿元，同比下降46.46%。此次业绩下滑主要受钢铁行业长周期减量调结构影响，相关信息化与自动化需求下降，同时，在执行项目的平均周期较长所致。

值得关注的是，宝信软件期末在执行项目存货余额较年初增加较多，待后续验收结转收入。

2025年6月，宝信软件发布公告称，因2024年业绩考核目标未达成，结合近期人员变动情况，公司对已授予未解锁的13,025,056股限制性股票按规定回购。

2025年上半年业绩承压

宝信软件是工业软件与IDC领域的龙头企业。公司前身为 1978 年成立的宝钢自动化部，公司目前第一大控股股东为宝山钢铁股份有限公司，实际控制方为中国宝武钢铁集团。

宝信软件旗下业务主要包括软件开发及工程服务、服务外包和系统集成，涉及MES（制造执行系统）、ERP（企业资源计划）等工业软件、IDC和云计算业务等。

2024年，宝信软件归母净利润同比下滑11.28%，为近年来首次盈利下滑。2025年上半年，宝信软件延续了业绩下降的态势，公司实现营收47.15亿元，同比下降30.08%；归母净利润7.13亿元，同比下降46.46%。

宝信软件称，此次业绩下滑主要受钢铁行业长周期减量调结构影响，相关信息化与自动化需求下降，同时，在执行项目的平均周期较长所致。

存货较去年末提升超40%

毛利率方面，宝信软件2025年上半年销售毛利率为34.99%，同比下降1.14个百分点。公司净利率下滑较多，2025年上半年为15.52%，同比下降超过4个百分点。

值得关注的是，截至2025年上半年末，宝信软件存货为39.27亿元，较去年末同比增加44.19%。公司称，主要系公司自动化业务在执行项目库存增加所致。公司期末在执行项目存货余额较年初增加，待后续验收结转收入。

年内回购限制性股票超1300万股

2025年2月，宝信软件股价曾超过36元/股。此后，公司股价震荡下跌。截至2025年9月26日，公司收盘价为22.96元/股。

2025年4月8日，宝信软件发布维护公司股价稳定的公告，公司全体董事、监事、高级管理人员承诺，自2025年4月8日起半年内，不减持所持有的公司股份。

2025年6月，宝信软件发布公告称，因2024年业绩考核目标未达成，结合近期人员变动情况，公司对已授予未解锁的13,025,056股限制性股票按规定回购。

其中，2024年业绩指标中，宝信软件2024年度较2021年度净利润复合增长率、2024年度净利润现金含量等2项指标未达标。

此次公司按照14.1875元/股进行回购，回购股票共计13,025,056 股，回购的股票予以注销。

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