2026年伊始，半导体产业延续强劲复苏态势。

2025年Q3，全球半导体销售额显著加速，前九月同比增速超过10%，其中9月单月销售额达695亿美元，同比增长25.1%，环比增长7%，实现连续7个月环比增长。与此同时，全球晶圆代工龙头台积电最新财报显示，2025年Q4利润同比增长35%，预计2026年Q1营收将环比增长4%，按区间中值计算，同比增幅约为38%。

行业复苏态势明确，叠加人工智能、电动汽车、机器人等新需求爆发，半导体产业正步入新一轮成长周期。在此背景下，南方信息创新混合（A类：007490；C类：007491）等“半导体”含量较高的产品，成为投资者把握产业机会的重点关注对象。

行业复苏，设备与材料环节率先受益

半导体行业具有明显的周期属性，通常呈现8-10年的产品大周期、3-5年的产能中周期以及4-6个季度的库存小周期。当前，行业正处于长周期景气向上与中短周期恢复增长的双重驱动阶段：

一方面，含硅量持续提升，电动车、人工智能、机器人等新兴应用开创了新的十年产品大周期；另一方面，自2023年二季度起，行业逐步走出库存低谷，进入补库存与价格修复阶段，连续多个季度实现增长。

东吴证券研报指出，2026年半导体行业将开启确定性较强的扩产周期，预计半导体设备全行业订单增速将超过30%，甚至有望达到50%以上。在此过程中，设备、材料及关键零部件等上游环节将率先受益。

前瞻布局，集中持仓把握产业机遇

在半导体行业的布局上，南方信息创新混合体现出了较强的前瞻性。其中，基金经理郑晓曦自2019年6月起管理该产品，凭借其深厚的产业链研究背景，逐步将投资重心转向半导体自主可控领域。

从2022年三季度开始，南方信息创新混合（A类：007490；C类：007491）便敏锐洞察行业拐点，开始系统性增加半导体板块配置。2023年开始，持续集中投资半导体自主可控子行业，聚焦在半导体设备、零部件、材料、EDA软件等领域。

随着持股集中度持续提升，截至2025年12月31日，南方信息创新混合A前十大个股集中度83.95%，股票仓位94.28%。业绩方面，截至2026年1月21日南方信息创新混合A类份额近一年涨幅99.71%，近两年及成立以来收益率分别为153.15%和243.27%，表现较突出。

近年来国产化率持续提升，国内晶圆厂扩产进程加快，核心设备与零部件陆续实现突破，龙头公司订单与收入持续超预期，半导体国产替代已成为不可逆转的趋势。

逻辑清晰，科技成长仍是中长期主线

郑晓曦的投资框架融合了自上而下与自下而上的双重逻辑：首先从长周期科技趋势与国家战略方向出发，锁定半导体等核心赛道；其次通过行业增速、政策支持与竞争格局等维度筛选高成长性子行业；最后自下而上精选具备核心竞争力和成长空间的优质企业。

具体到半导体领域，南方信息创新混合的核心投资逻辑围绕三大主线展开：

第一，看好半导体自主可控：国内先进制程半导体制造产业链的自主可控将加速，同时保持对先进制程的追赶，在政府和产业界的共同努力下，半导体的自主可控更加乐观，国产化率将持续提升。

第二，找寻结构性投资机会：消费电子芯片走出了景气下行阶段，开启了新一轮景气上行周期，需求回暖带来产业链持续补库存，产品价格稳定向上，企业盈利持续恢复。

第三，工业领域芯片景气周期触底等待反弹，包括汽车芯片、功率半导体、高端工控芯片、特种装备芯片等领域，在竞争格局优化后有望重回增长。

展望后市，随着人工智能、高性能计算等应用的持续深化，全球计算芯片市场有望进一步扩张，而由此带动的存储需求增速，甚至可能超越逻辑芯片本身，成为半导体产业下一阶段增长的重要引擎。

当前，正值上市公司业绩披露窗口期，半导体产业链公司有望迎来基本面数据的集中催化，行业景气度与企业盈利的共振或将进一步凸显板块配置价值。在此背景下，像南方信息创新混合这样提前深度布局、投资逻辑清晰的产品，在产业趋势与周期力量的双重驱动下，仍具备较强的中长期布局性价比。

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